百億級(jí)私募，已滿倉(cāng)

全球市場(chǎng)震蕩加劇的當(dāng)下，多家知名私募堅(jiān)定看好中國(guó)資產(chǎn)。

4月8日上午，進(jìn)化論資產(chǎn)CEO、首席投資官王一平在社交平臺(tái)發(fā)文稱，4月8日加到了滿倉(cāng)。4月7日A股震蕩調(diào)整時(shí)，王一平就表示自己分步抄底中國(guó)核心資產(chǎn)，足見(jiàn)其對(duì)于中國(guó)資產(chǎn)的樂(lè)觀判斷。除了進(jìn)化論資產(chǎn)，北京一家百億級(jí)私募也透露，在市場(chǎng)調(diào)整劇烈時(shí)加倉(cāng)了自家產(chǎn)品，淡水泉投資、星石投資、神農(nóng)投資等近日則公開(kāi)表示，地緣政治噪音過(guò)后，更應(yīng)該關(guān)注的是企業(yè)基本面的確定性。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，盡管全球基本面風(fēng)險(xiǎn)增加，但國(guó)內(nèi)逆周期政策已有儲(chǔ)備，后續(xù)投資更重要的邏輯在于 “以內(nèi)為主”，科技、醫(yī)藥、消費(fèi)等板塊值得重點(diǎn)關(guān)注。

王一平喊出“滿倉(cāng)”

市場(chǎng)短期劇烈調(diào)整后，不少頭部私募沒(méi)有撤退，反而進(jìn)一步加碼中國(guó)資產(chǎn)。

4月8日上午，王一平在社交平臺(tái)發(fā)文稱：“20250408這里加到滿倉(cāng)。”

事實(shí)上，4月7日盤(pán)中，王一平就在社交平臺(tái)上表示，分步抄底中國(guó)核心資產(chǎn)，如A股龍頭消費(fèi)企業(yè)、港股科技互聯(lián)網(wǎng)標(biāo)的等，是比較穩(wěn)妥的選擇，同時(shí)規(guī)避績(jī)差股。

公開(kāi)資料顯示，進(jìn)化論資產(chǎn)為行業(yè)知名百億級(jí)私募。今年以來(lái)，王一平多次公開(kāi)唱多中國(guó)資產(chǎn)，4月4日更是發(fā)文直言：“想賣(mài)中國(guó)資產(chǎn)的今晚要不給我吧，我來(lái)接。今晚我會(huì)抄底5個(gè)億以上的中國(guó)相關(guān)資產(chǎn)，另外美國(guó)資產(chǎn)一毛錢(qián)都不買(mǎi)。”

除了王一平，北京一家百億級(jí)私募也在市場(chǎng)調(diào)整中積極加倉(cāng)。

4月7日，一家北京地區(qū)的百億級(jí)私募向記者透露：“基金經(jīng)理在今天加倉(cāng)了自己操盤(pán)的產(chǎn)品。”

該私募的相關(guān)人士表示，美國(guó)“對(duì)等關(guān)稅”政策引發(fā)的資本市場(chǎng)劇烈波動(dòng)，在預(yù)料之中，不過(guò)不排除一次性調(diào)整到位的可能。

頭部私募“不悲觀”

記者采訪獲悉，面對(duì)美國(guó)“對(duì)等關(guān)稅”政策引發(fā)的全球市場(chǎng)巨震，頭部私募普遍“不悲觀”。

淡水泉表示，美國(guó)“對(duì)等關(guān)稅”政策帶來(lái)新的不確定性，使得恐慌情緒進(jìn)一步升溫，但恐慌情緒本身并不可持續(xù)，從常識(shí)出發(fā)而言，關(guān)注不同類型企業(yè)未來(lái)會(huì)受到哪些具體影響更為關(guān)鍵。“經(jīng)過(guò)我們調(diào)研摸排，一些上市公司對(duì)于未來(lái)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的預(yù)期并沒(méi)有因?yàn)殛P(guān)稅的影響變得一致性悲觀，有些企業(yè)甚至認(rèn)為即使關(guān)稅落地，產(chǎn)品仍然有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力和議價(jià)能力，并不會(huì)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生明顯影響。所以市場(chǎng)快速下跌過(guò)程中，一些被情緒錯(cuò)殺的企業(yè)，反而呈現(xiàn)出更為明顯的投資價(jià)值。”

星石投資也認(rèn)為，目前A股市場(chǎng)對(duì)現(xiàn)有關(guān)稅政策的反應(yīng)基本已經(jīng)到位，后續(xù)快速下跌風(fēng)險(xiǎn)有所收斂。與此同時(shí)，經(jīng)歷快速調(diào)整，股市估值已經(jīng)處于合理偏低水平。雖然全球基本面風(fēng)險(xiǎn)增加，但國(guó)內(nèi)逆周期政策已有儲(chǔ)備，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的內(nèi)生穩(wěn)定性已經(jīng)回升，橫向比較下中國(guó)仍有政策優(yōu)勢(shì)，后續(xù)對(duì)于投資更重要的邏輯在于 “以內(nèi)為主”，關(guān)注超跌帶來(lái)的機(jī)會(huì)。

“市場(chǎng)出現(xiàn)恐慌性賣(mài)出，有很多好公司被錯(cuò)殺，創(chuàng)造了極佳的低吸機(jī)會(huì)。與此同時(shí)，拉長(zhǎng)時(shí)間來(lái)看，智能化浪潮與生物醫(yī)藥的爆發(fā)，影響比關(guān)稅摩擦更為深遠(yuǎn)，不應(yīng)因市場(chǎng)短期的劇烈調(diào)整和情緒化反應(yīng)，忽視中國(guó)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的長(zhǎng)期成長(zhǎng)空間。”神農(nóng)投資創(chuàng)始人陳宇直言。

低吸瞄準(zhǔn)三大板塊

具體到投資機(jī)會(huì)，私募對(duì)于科技、消費(fèi)和醫(yī)藥板塊更為關(guān)注。

重陽(yáng)投資合伙人寇志偉表示，中國(guó)科技板塊將是今年行情持續(xù)的主線。一方面，我們處于一個(gè)多重科技革命互相交匯的時(shí)代，中國(guó)走在全球前沿，意味著科技領(lǐng)域會(huì)涌現(xiàn)非常多的驚喜和機(jī)會(huì)；另一方面，中國(guó)科技公司的估值顯然更具優(yōu)勢(shì)，中國(guó)科技資產(chǎn)值得挖掘和布局。

寇志偉還稱，2023年開(kāi)始中國(guó)創(chuàng)新藥的license-out（對(duì)外授權(quán)許可）開(kāi)始井噴，去年全球5000萬(wàn)美元以上的創(chuàng)新藥管線交易中有30%涉及中國(guó)資產(chǎn)。在供給端競(jìng)爭(zhēng)力持續(xù)增強(qiáng)的情況下，中國(guó)創(chuàng)新藥如果今年在需求側(cè)迎來(lái)商保支付、集采等方面的積極政策，相關(guān)產(chǎn)業(yè)將迎來(lái)巨大投資機(jī)會(huì)。

星石投資則對(duì)內(nèi)需板塊更為青睞。該私募分析稱，雖然外需敞口較大的行業(yè)可能有階段性壓力，但政策對(duì)內(nèi)需領(lǐng)域的拉動(dòng)可能會(huì)更為確定，預(yù)計(jì)今年內(nèi)需將是我國(guó)經(jīng)濟(jì)的主要拉動(dòng)力。與此同時(shí)，內(nèi)需板塊當(dāng)前估值被壓縮至更低水平，結(jié)合政策驅(qū)動(dòng)逐漸增強(qiáng)的預(yù)期來(lái)看，公司會(huì)更加關(guān)注內(nèi)需板塊超跌帶來(lái)的機(jī)會(huì)。

私募排排網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年3月共有923家私募證券投資基金管理人參與了A股公司調(diào)研，覆蓋26個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中的209家A股公司，合計(jì)調(diào)研次數(shù)達(dá)3513次，較2月環(huán)比增長(zhǎng)10.02%。從行業(yè)分布來(lái)看，機(jī)械設(shè)備行業(yè)共有29家公司被私募合計(jì)調(diào)研259次，電子行業(yè)則有28家公司被私募合計(jì)調(diào)研258次，醫(yī)藥生物行業(yè)有29家公司被私募合計(jì)調(diào)研243次。

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