1.3萬億元超長期特別國債明起發(fā)行 較去年提前一個月 規(guī)模增加3000億元

2025年超長期特別國債發(fā)行將于4月24日正式開閘。專家預(yù)計，超長期特別國債將發(fā)揮穩(wěn)增長、促投資、擴內(nèi)需的重要作用，今年發(fā)行高峰或在5月和8月。

根據(jù)財政部安排，今年超長期特別國債總計1.3萬億元，分為20年期、30年期和50年期三種，共發(fā)行21期，發(fā)行時間從4月至10月，發(fā)行主要集中在5月至9月。其中，4月24日將首發(fā)20年期、30年期特別國債，付息方式為按半年付息；5月23日將首發(fā)50年期特別國債。

具體來看，1.3萬億元的超長期特別國債中，8000億元用于更大力度支持“兩重”項目；5000億元用于加力擴圍實施“兩新”政策。其中，3000億元用于支持消費品以舊換新，比上年增加1500億元；2000億元用于支持設(shè)備更新，比上年增加500億元。

財政“真金白銀”支持消費受到高度關(guān)注。2024年，我國發(fā)行1萬億元超長期特別國債。財政部此前介紹，去年中央財政專門安排1500億元超長期特別國債，支持消費品以舊換新，帶動汽車、家電等相關(guān)產(chǎn)品銷售額超過1.3萬億元，效果很好。今年，財政部安排超長期特別國債資金3000億元，比去年翻了一番，并將手機、平板等產(chǎn)品納入補貼范圍，直接降低消費者購物負擔(dān)。

“超長期特別國債規(guī)模進一步提高，不僅力度加大，而且對‘兩重’‘兩新’的支持范圍擴大。除了繼續(xù)形成大量的優(yōu)質(zhì)基礎(chǔ)設(shè)施優(yōu)化供給結(jié)構(gòu)外，還將有力促進設(shè)備更新向高端化、智能化、綠色化轉(zhuǎn)型，促進消費。”粵開證券首席經(jīng)濟學(xué)家羅志恒表示。

今年超長特別國債落地時點較2024年大約提前了一個月。“融資端提速或可有效支撐二季度財政支出維持較高增速。”申萬宏源首席經(jīng)濟學(xué)家趙偉說。

華創(chuàng)證券固收首席分析師周冠南預(yù)計，超長期特別國債的發(fā)行高峰在5月和8月，單月規(guī)模有望達到2500億元；其次是6月和9月，單月規(guī)模有望達到2200億元；4月和7月發(fā)行規(guī)模或在1000億元至2000億元之間；10月發(fā)行接近尾聲，規(guī)模可能較為有限。

根據(jù)2025年中央政府性基金支出預(yù)算表，2025年1.3萬億元超長期特別國債資金中，中央本級支出預(yù)算數(shù)為1600億元，占比約12.3%；對地方轉(zhuǎn)移支付預(yù)算數(shù)為11400億元，占比約87.7%。

在羅志恒看來，2025年超長期特別國債央地資金分配比例與2024年實際執(zhí)行比例接近，對地方轉(zhuǎn)移支付占比略有提高。經(jīng)過2024年的實踐，中央對地方的資金需求有了更加清晰的了解，在對地方轉(zhuǎn)移支付力度不下降的前提下，做出了更加準確、更加科學(xué)的資金安排。

“今年超長期特別國債較去年增加3000億元，是財政政策更加積極的重要體現(xiàn)，有利于發(fā)揮超長期特別國債穩(wěn)增長、促投資、擴內(nèi)需的重要作用。根據(jù)測算，參考2024年‘兩重’‘兩新’的政策效果，今年1.3萬億元的超長期特別國債或拉動GDP增長1.7至1.9個百分點。”中誠信國際研究院院長袁海霞分析。

與超長期特別國債同日啟動發(fā)行的，還有中央金融機構(gòu)注資特別國債。該國債用于支持中國銀行、建設(shè)銀行、交通銀行、郵儲銀行補充核心一級資本。財政部表示，通過發(fā)行中央金融機構(gòu)注資特別國債支持相關(guān)國有大型商業(yè)銀行補充核心一級資本，有利于進一步鞏固提升銀行的穩(wěn)健經(jīng)營能力，促進銀行高質(zhì)量發(fā)展，為投資者創(chuàng)造更大價值和帶來長期穩(wěn)定的回報，有利于銀行更好發(fā)揮服務(wù)實體經(jīng)濟的主力軍作用，為國民經(jīng)濟行穩(wěn)致遠提供有力支撐。

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