2025年基金一季報近日披露完畢，券商資管旗下的最新公募管理規模及基金經理觀點出爐。
從機構管理規模來看，截至2025年一季度末，有4家券商資管的公募基金管理規模超千億元，東方紅資產管理（即東證資管）、華泰證券資管、中銀證券位居前三。
整體來看，多位券商資管的權益類基金經理在一季度產品凈值取得正增長，基金經理的股票倉位普遍提升。展望后市，基金經理普遍保持樂觀。有基金經理表示，今年很可能是AI（人工智能）應用興起元年，人們常擔心宏觀問題，而忽略了科技進步帶來的影響。
4家券商資管公募管理規模超千億
Wind數據顯示，截至2025年一季度末，共有4家券商資管機構的公募基金管理規模超千億元。東方紅資產管理以1585.59億元排名第一，華泰證券資管以1352.14億元排名第二，中銀證券、財通證券資管分別以1313.9億元、1056.83億元排名第三、第四。
隨后是國泰君安資管（786.45億元）、招商證券資管（582.27億元）、中泰證券資管（431.25億元），分列第五至第七，浙商證券資管、銀河金匯、廣發證券資管也居于前十。
從各券商資管的公募基金產品結構看，東方紅資產管理以權益類為特色，權益類公募基金產品規模約880億元，占據半壁江山。
中泰證券資管的權益類產品規模排名第二，為174.66億元。財通證券資管、國泰君安資管的權益類產品規模也超100億元。而華泰證券資管則以貨幣市場型基金見長，公司最新貨基規模超千億元。中銀證券則以債券型基金為特色，其最新債基規模超1200億元。此外，財通證券資管的最新債基規模也超800億元。
明星基金經理股票倉位抬升
今年一季度，A股市場交投活躍，人工智能等亮點不斷，券商資管的權益類基金經理也普遍有較好的業績表現。值得一提的是，不少明星基金經理一季度的股票倉位有所提升。
例如，中泰證券資管副總經理兼權益公募投資部總經理姜誠的產品在一季度表現穩健。姜誠的代表作中泰星元靈活配置混合A在今年一季度凈值增長0.86%。截至今年一季度末，股票倉位約86%，相比2024年底的85%小幅增長，重倉股為華魯恒升、太陽紙業、中國建筑等。
東方紅資產管理的明星基金經理周云的產品凈值也穩健增長。以他管理的東方紅新動力混合A為例，今年一季度凈值增長2.83%。倉位方面，該基金截至今年一季末股票占比約79%，相比2024年末的75%有所提升，重倉股包括隆基綠能、海螺水泥、新宙邦等。
中泰證券資管權益公募投資部副總經理田瑀管理的中泰開陽價值優選混合A一季度凈值增長4.55%，最新股票倉位近93%，相比去年底的88%有較大提升。田瑀的重倉股包括中國巨石、思瑞浦、圣邦股份等。
此外，由于今年以來創新藥表現亮眼，東方紅資產管理的權益研究部醫藥研究組組長江琦也取得了不錯的業績。今年一季度，江琦管理的東方紅醫療升級股票發起A凈值增長了22.83%，其重倉股包括康弘藥業、百利天恒、諾誠健華、恒瑞醫藥等。
樂觀看待后市
在一季報中，各券商資管的基金經理也紛紛談及對于近期市場及熱點事件的看法。對于下一階段的市場，基金經理紛紛表示樂觀。
周云說，對中國經濟和市場中長期持樂觀態度，會結合市場與宏觀環境的變化，以樂觀的心態去調整組合，爭取為持有人創造更好的回報。
周云進一步表示，國內已悄悄開啟全新周期，外圍沖擊正成為推動國內經濟轉型與改革的動力。當前，以AI（人工智能）為代表的科技創新蓬勃發展，今年很可能是AI應用興起元年。人們常擔心宏觀問題，卻忽略了科技進步。而且，總是高估未來兩年的變化，低估十年后的發展。相信AI驅動的新一輪產業革命很可能已經開啟，對于未來的變化，需要大膽想象，小心求證。
對于近期美國濫施關稅帶來的影響等市場焦點問題，姜誠表示，目前雖然還很難做出準確判斷，但仍有底氣，原因有兩方面：一是我國完備的產業鏈和巨大的內需賦予經濟韌性；二是可運用的政策空間存在很大余量。他還稱，4月是傳統財報季，市場或許會更關注政策對基本面長中短期的影響，自己更專注于給資產“稱重”，不過度關注階段性波動。
對于醫藥行業，江琦表示，站在2025年一季度末，她更加充滿信心，這份信心更多來自產業界。創新藥行業是個十年磨一劍的行業，2015年是中國創新藥發展和改革的元年，到2025年正好滿十年。展望2025年，她對醫藥行業政策的穩定性保持樂觀，對行業增速的修復保持樂觀，也看到了創新藥開花結果時代的來臨。
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關鍵詞： 基金 券商 季報
