券商迎來新一輪“降息”潮 客戶保證金利率低至0.05%

隨著銀行近期紛紛下調(diào)存款利率，券商也陸續(xù)跟進(jìn)調(diào)整客戶保證金利率。

日前，廣發(fā)證券、民生證券相繼調(diào)整客戶資金計(jì)結(jié)息利率標(biāo)準(zhǔn)為0.05%。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，后續(xù)或有更多券商跟進(jìn)。事實(shí)上，近一兩年來，券商客戶資金賬戶保證金利率已經(jīng)歷多次下調(diào)，由0.25%一路降至0.05%。

受訪人士向記者表示，券商的降息對投資者影響不太大，但是，會影響券商的利差收入。如果投資者的資金賬戶上有閑置資金（即保證金），想追求更高收益，可以在券商APP上申購保證金理財(cái)產(chǎn)品。

券商也“降息”

5月21日，廣發(fā)證券發(fā)布公告稱，當(dāng)日起調(diào)整客戶人民幣資金計(jì)結(jié)息利率標(biāo)準(zhǔn)，調(diào)整后的年化利率標(biāo)準(zhǔn)為0.05%。此前一天，民生證券也發(fā)布公告，調(diào)整經(jīng)紀(jì)客戶人民幣資金賬戶、信用客戶和期權(quán)客戶保證金賬戶的結(jié)息年利率至0.05%。

有頭部券商人士向記者表示，隨著銀行存款利率的下調(diào)，預(yù)計(jì)會有更多的券商跟進(jìn)降息。

記者注意到，這已經(jīng)不是券商首次下調(diào)客戶資金賬戶保證金利率了，此前已有多輪“降息”潮。今年1月，光大證券發(fā)布公告稱，自1月20日起，將客戶資金賬戶人民幣活期年利率調(diào)整為0.10%。去年11月，亦有多家券商公告，2024年11月11日起，調(diào)整客戶保證金利率標(biāo)準(zhǔn)，調(diào)整后為0.10%（年化）。

去年7月31日，東吳證券發(fā)布公告稱，2024年7月25日，工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、建設(shè)銀行、交通銀行、郵儲銀行全面下調(diào)存款利率，其中活期存款利率下調(diào)5個基點(diǎn)（BP）至0.15%。經(jīng)該公司研究決定，自2024年8月1日起調(diào)整人民幣活期存款利率至0.15%。

其實(shí)，早在2022年9月，信達(dá)證券就公告稱，2022年9月15日起，工行等銀行根據(jù)相關(guān)規(guī)定下調(diào)存款利率，即活期存款年利率調(diào)整為0.25%，信達(dá)證券因此于當(dāng)年9月21日起按照上述第三方存管銀行的活期存款利率0.25%為投資者計(jì)付利息。

影響券商保證金利差收入

“券商下調(diào)客戶保證金的利率，主要與目前銀行存款利率變化有關(guān)，最新的銀行活期存款利率就是0.05%。”一位券商非銀分析師向記者表示。

有分析人士認(rèn)為，券商客戶資金賬戶保證金利率下調(diào)對投資者影響不大，一方面存款利率下調(diào)幅度較小；另一方面，單個客戶保證金金額可能并不會很大，甚至有部分客戶已簽約了保證金理財(cái)產(chǎn)品獲取收益。

降息對券商影響相對明顯，由于券商客戶總量龐大，資金賬戶上的保證金總額相當(dāng)可觀，因此，下調(diào)客戶利率帶來的利差擴(kuò)大，或?yàn)槿處硪还P可觀的收益。

“客戶保證金利差收入是券商利息收入的重要組成部分，券商會按照活期存款的利率標(biāo)準(zhǔn)給客戶結(jié)算。這筆錢是券商以同業(yè)存款的形式存放在銀行的，所以銀行會以同業(yè)存款利率向券商結(jié)算這部分的利息。同業(yè)存款的利率會比個人客戶活期存款利率高一些，這中間就產(chǎn)生利差，券商從中獲得利差收入?！庇腥倘耸肯蛴浾呓榻B。

投資者可申購保證金理財(cái)產(chǎn)品

對于連續(xù)下調(diào)的客戶保證金利率，投資者也有其他的選擇，即用賬戶上閑置資金申購券商的保證金理財(cái)產(chǎn)品。此前，不少券商已推出相關(guān)產(chǎn)品服務(wù)。

券商保證金產(chǎn)品，是監(jiān)管部門2011年起重點(diǎn)推動的重要創(chuàng)新業(yè)務(wù)，指在不影響投資者正常證券交易的前提下，證券公司在每日收盤后，將簽約客戶股票資金賬戶的閑置保證金投資于固定收益類資產(chǎn)，以增加客戶的收益。

券商保證金產(chǎn)品的定位是貨幣市場基金，屬于現(xiàn)金管理類產(chǎn)品，因此，主要投資高等級債券、高等級銀行存款產(chǎn)品及存單，以及貨幣市場工具。

比如，華泰天天發(fā)成立于2012年8月21日，是市場上首批成立的券商保證金產(chǎn)品之一。中信建投證券旗下夜間理財(cái)產(chǎn)品——中信建投智多鑫貨幣型集合資產(chǎn)管理計(jì)劃，也是一款定位于保證金理財(cái)?shù)呢泿判彤a(chǎn)品。

據(jù)悉，券商保證金產(chǎn)品的資金直接來源于券商龐大的客戶留存保證金。也正因如此，越是具有較強(qiáng)的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)基礎(chǔ)的券商，其存量券商保證金產(chǎn)品的規(guī)模往往也較大。

目前來看，券商保證金理財(cái)產(chǎn)品的收益尚可。5月21日的數(shù)據(jù)顯示，華泰天天發(fā)7日年化收益率0.7%，中信建投智多鑫7日年化收益率0.72%。

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