近期，A股上市公司掀起回購熱潮，上市券商也紛紛加入。據上海證券報記者統計，自7月24日中央政治局會議提出“要活躍資本市場，提振投資者信心”以來，已有海通證券、東方財富、國金證券等先后推出回購計劃，目前回購金額總數已有約5.2億元。

　　上市券商集體加入回購“大軍”

　　東方財富最新披露了回購公司股份的進展。10月18日晚間，東方財富公告，截至公告披露日，公司通過回購專用證券賬戶以集中競價交易方式累計回購公司股份數量為863.47萬股，占公司總股本的0.05%，最高成交價為15.39元/股，最低成交價為14.90元/股，已使用資金總額為1.31億元（不含交易費用）。

　　此前，海通證券披露，截至9月底，已累計回購A股股份3026.76萬股，占公司總股本的0.2317%，已支付的總金額為3.04億元（不含交易費用）；國金證券公告已累計回購股份915.43萬股，占公司總股本的0.2458%，支付的金額為8499.75萬元（不含交易費用）。

　　此外，又有多家券商推出了回購計劃。10月17日晚間，東方證券發布公告稱，為維護公司價值及股東權益，促進公司健康、穩定、可持續發展，保護投資者長遠利益，公司擬通過集中競價交易方式回購公司A股股份，回購資金額預計為2.5億元至5億元。本次回購股份用途包括但不限于維護公司價值及股東權益、減少公司注冊資本等法律法規允許的用途。

　　同日，國投資本也發布公告稱，公司擬通過集中競價交易方式回購股份，回購資金額預計為2億元至4億元。

　　多家機構認為此舉釋放了積極信號，有利于提振市場信心。華福證券表示，上市公司集中回購，往往是由于其股價已經低于內在價值、企業發展前景被嚴重低估。公司通過回購提振市場信心，推動價值回歸，不僅能夠進行現金流管理，還能夠推行員工持股計劃或股權激勵，對上市公司的治理能力也會帶來促進作用。

　　在中信建投證券首席策略分析師陳果看來，回購不僅符合公司財務和戰略目標的實現，而且在A股市場疲軟時具備短期“護盤”作用，回購熱潮有望推動“政策底”向“市場底”的演繹。近年來，以員工持股計劃與股權激勵為目的而開展股票回購的上市公司數量穩步增加。公司回購股票有利于提振市場信心和穩定股價。此外，回購股票還利于改善股本結構和降低潛在敵意收購的風險。

　　券商三季度業績有望延續增長

　　在業績方面，2023年上半年，證券行業整體經營業績較去年同期有所回升。中證協披露的經營情況顯示，2023年上半年，全行業實現營業收入2245.07億元、凈利潤850.50億元，分別同比增長9.03%、4.75%。其中，自營業務、經紀業務、投行業務、資管業務分別占營業收入的33.32%、26.44%、12.57%和4.88%。

　　國泰君安非銀團隊測算，今年前三季度上市券商業績整體呈增長態勢，歸母凈利潤同比上升9.03%，受市場回暖帶動的投資等機構業務增長是業績改善的主因。預計資本市場投資端改革政策將加速實質性出臺，更多中長期資金入市利好券商機構業務發展，頭部券商有望更受益于政策紅利，實現超預期增長。

　　華泰證券分析稱，2023年三季度以來市場持續波動，但主要指數走勢顯著好于上年同期，預計2023年第三季度單季度投資業績同比表現較好，上半年業績彈性較大的券商有望在前三季度延續增長態勢。中性假設下，大型券商2023年前三季度凈利潤增速集中在-5%至+10%區間，部分中小券商凈利潤仍能保持較明顯的彈性，看好未來市場情緒和景氣度持續修復下的券商板塊機遇。

　　從行業估值來看，中航證券表示，當前券商板塊估值為1.25倍，位于2020年以來的10分位點附近，處于歷史低位。前期券商估值有所修復，主要是受益于“活躍資本市場”相關政策的提振。后續，相關政策的推進和落地有望推動證券板塊估值的進一步修復。