華潤家族將將再添一個上市公司。華潤飲料啟動招股，擬籌資不超過50.4億港元，預計于10月23日登陸港交所。
這家總部位于深圳的水飲龍頭，將成為華潤集團旗下第18家上市公司。
華潤飲料旗下有一款拳頭產品，在飲用水中相當能打，為怡寶，路邊小店，商超鋪貨率都很高。
從目前招股情況看，華潤飲料獲得市場青睞，融資認購金額達到333.55億港元。
招股
華潤飲料于10月15日—18日招股，擬發售3.48億股股份，其中公開發售占11%，配售占89%，另有15%超額配股權，每股發行價為13.5港元—14.5港元。華潤飲料預計將于10月23日開始在香港聯交所買賣。
據披露，公司已訂立基石投資協議，基石投資者已同意(在符合若干條件的前提下)按發售價認購或促使其指定實體認購以總金額3.1億美元或24.07億港元可購買的發售股份數目。基石投資者包括UBS AM Singapore、中旅、Wildlife Willow Limited、中郵保險、Oaktree等。
截至目前，融資認購倍數已經達到60倍，融資認購金額達到333.55億港元，其中輝立證券占比達到59%，融資認購額達到198億港元。
港股投資者愿意給華潤怡寶較高估值，此前在農夫山泉IPO上，投資者就賺了一筆。
2020年9月份，農夫山泉大漲85.12%，報39.8港元/股，總市值一度達4400億港元。截至收盤，該股上漲53.95%，收報33.1港元/股，市值為3703億港元，全日成交額達81.41億。當時分析師給出了60倍左右的估值評級。
華潤飲料母公司星光熠熠，在地產、電力、啤酒等方面，有多家成功的上市公司。
華潤飲料以“怡寶”為核心品牌。2021年、2022年、2023年以及截至2023年及2024年4月30日止四個月，以“怡寶”為核心品牌的包裝飲用水產品產生的收入分別為107.96億元、118.87億元、124.05億元、36.16億元及36.92億元，分別占同期包裝飲用水產品總收入的99.8%、99.8%、99.7%、99.8%及99.2%。
周敬良1984年任深圳怡寶企業飲料公司(現華潤怡寶(深圳)飲料公司)總經理，推出了類似娃哈哈的兒童口服液。 1989年,怡寶公司在國內率先推出第一瓶純凈水。瓶裝水登上歷史舞臺,是以飲料的角色出現。后來該公司經營不佳，轉售給了萬科。
萬科一度多元化，買下了該公司51%的股份，此后萬科瘦身，1999年以1000萬元的價格轉手賣給了大股東華潤，華潤接盤后，怡寶更換了瓶身包裝，不過依然沿用了“怡寶”LOGO以及法文Cestbon（表示“美好”）的字樣，構成了華潤飲料如今頗為熟悉的綠瓶形象。此后，怡寶純凈水成為了飲用水品牌中的大熱產品。
對比
華潤飲料主要對手有農夫山泉、娃哈哈、康師傅、景田百歲山等，整體包裝飲用水口徑，農夫山泉占比最大，華潤怡寶第二，2023年市場份額分別是23.6%、18.4%。
包裝飲用水，又可以細分為天然水以及純凈水，農夫山泉是最大的天然水廠，遙遙領先；怡寶是最大的純凈水廠，市場份額接近三分之一，大幅領先第二名娃哈哈的8.9%。
但是，華潤飲料從營收規模，利潤質量增速等方面，都落后農夫山泉不少。
2021—2023年，華潤飲料的收入分別為113.4億元、126.23億元、135.15億元，凈利潤為8.58億元、9.89億元、13.31億元。
農夫山泉公布2023年營收426.67億元，同比增長28.4%，實現凈利潤120.79億元，同比增加42.2%。
農夫山泉去年凈利潤比華潤飲料前年營收相當，是華潤飲料去年凈利潤的近9倍。
華潤飲料2021—2023年各期凈利潤率分別為7.6%、7.8%、9.9%。2023年，農夫山泉凈利潤率就達到了28.31%，接近華潤飲料的三倍。2023年華潤飲料毛利率為44.7%，農夫山泉毛利率達到59.55%，比華潤飲料高出約15個百分點。
從產品結構上看，農夫山泉更為良性。去年包裝飲用水產品收入首次超過200億元，為202.62億元，較2022年增長11%。茶飲料板塊又異軍突起，營收突破百億元，達到126.6億元，同比增長83%。從尼爾森數據可大致推斷，去年東方樹葉的年增長100%以上，近三年復合增長超90%。按此速度，東方樹葉或將在2026年成為農夫山泉公司又一超200億元的大單品。
而華潤飲料除了包裝水之外，沒有推出其他大單品。
飲用水占據了華潤飲料89.7%的營收，該類產品增速放緩，競爭又異常激烈。
今年2月份，娃哈哈創始人宗慶后去世，鐘睒睒曾發文紀念，文中提到：“時至今日，我仍然堅持認為，水中的礦物元素對人體健康是至關重要的，這也是我堅持生產天然水的原因。”
今年4月23日，農夫山泉推出純凈水，然后瘋狂降價搶占市場。當日正好是華潤飲料遞交招股書的日子。
分紅
2024年4月，華潤飲料宣布，向現有股東宣派股息25億元。
2023年年末，華潤飲料“本公司擁有人應占權益”為69.03億元，本次突擊分紅的25億元占股東權益的比例達到36.22%。2021—2023年期間，華潤飲料累計凈利潤為31.78億元，上市前幾乎分光了最近三年的利潤。在2021—2023年，華潤飲料沒有分紅支出。
原本華潤集團持有100%華潤飲料股權，2022年8月5日，Plateau以10億美元的對價收購了華潤飲料40%股份。Plateau將享受這次華潤飲料IPO盛宴。
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