多家銀行集體下調存款利率成為近期市場關注的熱點。權益市場方面，若以6月12日收盤價計算，滬深兩市最近5個年度連續分紅，且股息率超過六大國有銀行5年期定期存款利率（2.5%）的個股多達152只。從行業看，銀行、基礎化工、紡織服飾、交通運輸四大行業是分紅“大戶”，相關高股息標的分布較密集。

　　從投資角度出發，業內人士認為，分紅比例與PE都抬升的“紅利股”或是未來高股息策略更應關注的方向。

　　152家公司近五年股息率超2.5%

　　數據顯示，截至中國證券報記者6月12日發稿，A股滬深兩市合計有1613家上市公司最近5個年度（2018年至2022年）持續派發現金紅利。以最新收盤價計算，其中152家上市公司最近5個年度股息率均在2.5%以上——超越六大國有銀行集體下調存款利率后5年期定期存款的利率。

　　從所屬申萬一級行業看，前述152家上市公司屬于銀行業的最多，相關上市公司合計25家；基礎化工、紡織服飾、交通運輸三大行業涌現不少高股息標的，相關上市公司分別有16家、14家、11家。醫藥生物、房地產、家用電器、汽車、鋼鐵、煤炭等行業不少公司股息率也多年維持在2.5%以上。

　　從上述公司單家股息率情況看，以6月12日收盤價計算，恒源煤電2022年度股息率高達12.41%，其最近5個年度內股息率最低也在4.10%以上；蘇泊爾、嘉化能源、富森美、養元飲品、宇通客車等公司2022年度股息率均超過7.5%，在前述152家公司中排名居前。

　　近期多家股份行宣布跟隨六大國有銀行下調其存款利率，不少銀行5年期定期存款利率盡管高于六大國有銀行，但也未超過3%。若以此作為篩選高股息標的指標，以6月12日收盤價計算，前述152家公司中，最近連續5個年度股息率在3%及以上的有100家。其中，銀行股表現突出，共有21家公司入圍，占比超過20%。

　　排除“高股息率陷阱”

　　穩定分紅能帶來相對確定性收益以及市場低迷時具有防御屬性，是高股息板塊個股受投資者青睞的重要原因。

　　以交通運輸行業為例，中金公司交運行業分析師馮啟斌認為，從歷史來看，公鐵、港口作為防御性板塊，在市場波動時往往能獲得相對較好收益，一方面作為基礎設施，業績穩健；另一方面其分紅比例較高，可觀的股息率可以托底投資回報。就今年而言，公路、鐵路和港口類高股息且業績有支撐的資產，也具備獲得相對較好收益的配置價值。

　　進入2023年，A股高股息標的中有相當多屬于“中特估”概念，也使得高股息策略未來配置價值進一步升溫。德邦證券首席宏觀經濟學家蘆哲認為，“中特估”將逐漸由概念驅動轉向基本面驅動，未來其演繹邏輯也將逐漸轉向低估值、高股息、現金流充裕的公司。

　　對于高股息策略，民生證券首席策略分析師牟一凌表示，盡管在當下高股息策略將會成為占優策略，但“高股息率陷阱”（即高股息率可能是靜態的）需要被排除。投資者要理解“真正的紅利股”概念：“股票分紅比例與PE都抬升，穩定的股息率成為紅利股定價的錨。投資者更應該關注以煤炭和石油石化為代表的‘準紅利股’，鋼鐵、建材、紡織服裝、銀行和交通運輸等行業同樣符合上述特征。”

關鍵詞： 股息率 存款利率