為保持銀行體系流動性充裕，中國人民銀行6月5日發布公告稱，央行將在6月6日以固定數量、利率招標、多重價位中標方式開展1萬億元買斷式逆回購操作，期限為3個月（91天）。這是央行首次對將要開展的買斷式逆回購操作進行預告，也是首次在月初公告買斷式逆回購操作。在此之前，央行僅在月末公布當月買斷式逆回購操作規模。

鑒于6月將有5000億元3個月期和7000億元6個月期買斷式逆回購到期，本次1萬億元3個月期買斷式逆回購操作將有力呵護銀行體系流動性。雖然此次操作并未涉及6個月期品種，但央行并未公開明確每月買斷式逆回購操作次數，當月操作情況仍有待觀察。

此次央行打破月末公告慣例，在月初公告大規模買斷式逆回購操作，或釋放出央行堅決呵護市場流動性合理充裕的信號。東方金誠首席宏觀分析師王青向證券時報記者表示，央行此次操作或與近期銀行同業存單到期規模持續處于高峰期有關，有助于保持銀行體系流動性持續處于充裕狀態，控制資金面波動，穩定市場預期。

今年6月，我國將迎來大規模同業存單到期。華西證券宏觀聯席首席分析師肖金川指出，6月同業存單累計到期規模高達4.18萬億元，創下歷史新高。“發行與到期之間的錯期或階段性造成資金缺口，引發資金價格波動。”

6月還是傳統信貸投放大月。在跨月、跨季等因素影響下，臨近年中，市場流動性壓力較為凸顯。同時，二季度以來，政府債券繼續持續較快的發行速度，也可能對流動性產生擾動。

5月以來，央行已通過降準、中期借貸便利（MLF）加量續作等操作，積極呵護市場流動性。央行官網在6月5日新開設的《中央銀行各項工具操作情況》欄目顯示，5月央行通過準備金、中央銀行貸款和公開市場業務等各項工具合計凈投放11196億元。

目前，央行基礎貨幣投放渠道已較為豐富，MLF、買斷式逆回購操作以及各類結構性工具均可以投放中期流動性。盡管央行已連續2個月保持買斷式逆回購凈回籠態勢，但綜合MLF等操作來看，央行今年始終保持每月中期流動性凈投放，展現出央行適度寬松的貨幣政策取向。

中信證券研究部認為，買斷式逆回購操作將和MLF共同作為中期流動性的投放渠道，繼續維持流動性合理充裕。6月MLF可能延續凈投放態勢，對沖政府債凈繳款壓力。

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