為保持銀行體系流動性充裕，中國人民銀行（以下簡稱“央行”）日前發布公告稱，6月16日，以固定數量、利率招標、多重價位中標方式開展4000億元買斷式逆回購操作，期限為6個月（182天）。

公開市場買斷式逆回購是央行于2024年10月份推出的工具，可增強1年以內的流動性跨期調節能力，有助于提升流動性管理的精細化水平。值得注意的是，在6月5日，央行即打破月末公告當月買斷式逆回購操作慣例，于月初公告大規模買斷式逆回購操作。截至目前，這也是央行首次在一個月內兩度啟用該工具。

具體來看，6月5日，央行發布公告表示，為保持銀行體系流動性充裕，2025年6月6日，中國人民銀行將以固定數量、利率招標、多重價位中標方式開展10000億元買斷式逆回購操作，期限為3個月（91天）。

東方金誠首席宏觀分析師王青在接受《證券日報》記者采訪時表示，數據顯示，6月份分別有5000億元3個月期和7000億元6個月期買斷式逆回購到期，這意味著截至6月16日，當月央行將實施2000億元買斷式逆回購凈投放。

王青認為，在5月份央行降準釋放約1萬億元長期流動性的基礎上，6月份買斷式逆回購加量，繼續加大中期流動性投放，一方面有助于在政府債持續大規模發行、近月銀行同業存單到期規模處于“高峰期”階段，保持銀行體系流動性持續處于充裕狀態，控制資金面波動；另一方面，這也釋放了數量型貨幣政策工具持續加力的政策信號，有助于推動寬信用進程，強化逆周期調節。

中信證券首席經濟學家明明分析稱，總的來看，5月份央行長端流動性供給超萬億元，與之相對，5月份國債凈繳款9102億元，是2025年以來的最高水準；地方政府債凈繳款5470億元。由此可見，5月份長端流動性投放基本可以對沖政府債凈繳款壓力。

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